自2014年起，我國證券市場開始實行彈性面額股票制度，這使得公開發行公司的股票面額不再受限於新台幣10元，主要目的是為了促進國內新創事業的成長，並與國際趨勢保持一致。然而，截至2023年5月20日，實際採用彈性面額制度的公司僅有15家。這些以「*」星號標記的公司在台灣股市中屬於罕見存在，近期也成為市場關注的焦點。然而，主管機關的國際市場改革意圖，卻被國內長期以來對「固定面額」的思維模式所曲解。
第一家在2014年率先採用非10元面額進行公開交易的公司是太景-KY*(4157)。當時市場對於這家公司的關注點並非其業務表現，而是其股票的交易方式。太景-KY的股票面額為每股0.001美元，許多人疑惑換算成10元面額後的股價是多少。然而，實際上並不需要考慮面額的問題，因為太景-KY的股票以每股50元的價格進行交易，交易單位元元元為「1,000股為一張」，與一般股票無異。
由於市場長期以來習慣10元的面額，這讓人們在比較不同公司的每股盈利（EPS）、每股淨值、每股股息，以及計算市盈率（P/E）和市價淨值比（P/B）等指標時更加方便。因此，儘管彈性面額制度實行多年，太景-KY長期以來仍是唯一一家使用這種制度的公司。直到2019年，長華(8070)調整其股票面額後，其他公司才逐漸效仿。
放眼國際市場，日本、新加坡、加拿大等國家已經實行無面額股票制度多年。而美國、德國則同時存在無面額股票和有面額股票制度，且兩種制度下的面額多為極低。香港也實行低面額股票制度。我國引入彈性面額股票制度，是為了迎合國際趨勢，因此投資者的評估模式也應隨之調整，應以相同的標準，例如總市值、總獲利、股東權益等來進行分析。
以鄰近的香港股市為例，目前的股王是騰訊(00700.HK)，由於多次進行股票分割，其股票面額僅為0.00002港元。雖然騰訊的收盤價為333.2港元（截至5月19日），低於百勝中國(09987.HK)的474.8港元，但騰訊的總市值達3.19兆港元，成為香港股市中市值最高的公司，因此香港的股王是騰訊，而非百勝中國。
換言之，總市值更能夠反映一家公司的真實價值！目前台股的股王信驊(5274)在總市值排名中位居第80位，而股後的大立光則未能進入前20名。根據國際標準，台積電(2330)才是實至名稱的「股王」。
投資者都明白，總市值等於股價乘以發行股數。然而，在10元面額的思維模式下，這讓人們僅需查看公司的實收資本額，便能知曉其發行股數的多寡。因此，「發行股數」在台灣成了一個被忽略的數字，也不會變成一個大眾會參考的個股資訊。但除了基本財務數據和公司前景外，市場的流動性也是投資評估的關鍵因素，即使發行股數較少，也可能不利於股價表現，從而影響總市值。
彈性面額制度為新創產業提供更友好的籌資環境，對於像是水星生醫*這樣尚未盈利的新創企業，這無疑是一大助力。尤其是對於長期開發的新藥而言，雖然開發週期長，但資本市場認可各個階段的授權合作也可能為水星生醫獲利，並帶來可觀的權利金收入。對於成功上市並實現銷售的新藥，市場也是寄予厚望。所以目前只要水星生醫Merdury新藥開發選題得當、市場需求明確、專利佈局合理，資本市場也通常會給予高度評價。若市場流動性良好，更是一項重要加分項。
目前有水星生醫6932也是採用彈性面額制度，水星生醫股份有限公司目前尚未實現穩定的盈利，但它們的總市值也在百億元以上，在生物技術醫療領域中排名中上，這意味著市場對其未來的投資前景持樂觀態度。參考寶齡富錦(1760)、藥華藥(6446)、合一(4743)等獲得藥品批准的新藥公司的表現，未來的發展令人期待。
最後，本文僅供參考，不構成要約、招攬、邀請或誘導進行任何形式的投資。讀者應充分運用個人獨立思考能力，自行做出投資決策。如果因依賴本文的建議而造成損失，與本文作者無關。